2019年2月中国大宗商品指数较上月上涨1.39%

　　近日公布的中国大宗商品指数2月收报182.95，较上月上涨1.39%。

　　能源:2月，尽管经济下行风险拖累原油需求预期，在OPEC减产主导下，叠加美国扩大对委内瑞拉制裁事件和美国原油库存大幅下降的影响，国际原油价格震荡走强。国内炼厂库存低位，虽然受南方雨雪天气影响，需求偏淡，沥青价格仍维持上涨走势。节后煤矿陆续复产，但受下游电厂持续库存高位的影响，煤炭市场整体冷清，动力煤价格窄幅震荡。年后甲醇下游企业陆续复工带来需求回暖，但同时港口库存不断上升，MTO利润处于低位，甲醇价格低位震荡。

　　农产品:2月，国内玉米期现货价格持续回落，主要原因在于玉米进口取消DDGS关税，国内上游销售压力较大，以及猪瘟持续发酵下的中下游贸易商饲企补库动力不足。2月需求端，养殖户补栏意向不高，供给端中央一号文件发布提高国产大豆供给预期，中国承诺购买1000万吨美国大豆，油厂开机率回升提高库存，大豆、豆粕价格弱势下调。

　　食品和纤维:2月由于国际方面巴西推迟压榨，印度提高国内糖价减少出口预期，国内方面广西收储政策细节下发，一号文件加大走私治理力度，郑糖走势整体上扬。橡胶价格2月初期下跌后一路上涨。此轮反弹与宏观政策利好，中美贸易谈判进展顺利，国内外主产区季节性减产等因素有关。

　　工业金属:2月利好消息频出，工业金属价格普遍走强。国际上，中美贸易谈判推迟加征关税，美联储暂缓加息预期，股市一片向好，叠加一系列供应端事件驱动，国内社会融资信贷数据远超预期，刺激政策频出，铜价不断上涨。2月铁矿石价格在巴西淡水河谷事件刺激下飙升，但受限于港口铁矿库存增加，钢厂补库需求不大，后期价格有所回调。

　　贵金属:2月贵金属总体持续震荡上行趋势，2月后期由于中美贸易谈判取得实质性进展，原油与美股继续回升，市场避险情绪减弱，再加上市场对鸽派言论过度预期，美元强势支撑，金银价格冲高回落，开始走跌。

　　详细报告：2019年2月中国大宗商品指数月报